Fonds de roulement (FRNG) : définition, formule, interprétation

Le fonds de roulement est un indicateur qui permet d’évaluer la santé financière d'une entreprise. Il reflète la capacité de cette dernière à financer ses activités courantes grâce à ses ressources à long terme, sans recourir excessivement à l'endettement à court terme.

Mais comment calculer le fonds de roulement ? Comment l’interpréter ? Qu’est-ce que le ratio de fonds de roulement ? Obtenez les réponses à toutes vos questions dans cet article.

Définition : qu'est-ce que le fonds de roulement ?

Le fonds de roulement, également appelé FRNG (Fonds de Roulement Net Global), représente les ressources à moyen et long terme dont une entreprise dispose pour financer ses activités courantes.

En d’autres termes, cela représente les fonds dont l’entreprise a besoin pour couvrir ses dépenses courantes, telles que les salaires des employés, les factures des fournisseurs et toutes les autres charges, en attendant les encaissements.

Comment calculer le fonds de roulement ?

Le fonds de roulement peut se calculer de deux façons, selon la manière dont on analyse le bilan de l’entreprise.

La première approche, dite “par le bas du bilan”, consiste à soustraire les actifs immobilisés (les investissements durables comme les machines, bâtiments ou logiciels) des capitaux permanents, c’est-à-dire les capitaux propres et les dettes à long terme. On obtient alors la formule :

Fonds de roulement = Capitaux permanents – Actifs immobilisés

La seconde approche, plus orientée vers la gestion courante, s’appuie sur le “haut du bilan” et compare les éléments à court terme :

Fonds de roulement = Actif circulant – Passif circulant

Ces deux méthodes conduisent au même résultat et permettent d’évaluer si l’entreprise dispose d’un excédent de ressources durables pour financer son activité. Le résultat obtenu peut être positif, négatif ou nul et doit être interprété en conséquence.

Comment interpréter le fonds de roulement ?

Le fonds de roulement d'une entreprise est un indicateur clé illustrant sa santé financière. Selon qu'il soit positif, négatif ou nul, son interprétation peut varier.

Le résultat du fonds de roulement est positif

Un FRNG positif indique que l'entreprise dispose de ressources à long terme excédant ce qui est nécessaire pour financer ses immobilisations. Autrement dit, une partie de ces ressources est disponible pour couvrir les besoins à court terme, comme les stocks ou les créances clients.

C'est généralement un signe de solidité financière, montrant que l'entreprise peut honorer ses obligations à court terme sans difficulté.

Par exemple, si une entreprise dispose de 500 000 € de capitaux permanents et de 350 000 € d’actifs immobilisés, son fonds de roulement est de 150 000 € (500 000 - 350 000). Ce résultat positif indique qu’elle dispose d’un excédent de ressources à long terme pour financer ses besoins courants.

Un FRNG positif suggère aussi que l’entreprise dispose de marge de manœuvre pour investir dans son développement ou pour faire face à des imprévus.

Le résultat du fonds de roulement est négatif

Un FRNG négatif révèle que les ressources à long terme ne suffisent pas pour couvrir les immobilisations de l'entreprise. Dans ce cas, l'entreprise doit puiser dans ses ressources à court terme, comme les dettes fournisseurs ou les découverts bancaires, pour financer une partie de ses immobilisations.

Ce résultat peut être un signe de tensions financières, signalant des difficultés potentielles à respecter ses engagements à court terme.

Un FRNG négatif peut aussi indiquer une gestion de trésorerie délicate ou un recours excessif à l'endettement à court terme pour financer des actifs à long terme.

Le résultat du fonds de roulement est nul

Lorsque le FRNG est nul, cela signifie que les ressources à long terme couvrent exactement les immobilisations, sans surplus ni déficit. Bien que cela puisse sembler équilibré, ce scénario présente un risque.

L'entreprise n'a pas de marge de sécurité pour faire face à des imprévus ou financer sa croissance. Elle peut être vulnérable aux fluctuations de trésorerie à court terme et pourrait devoir réagir rapidement si ses besoins en fonds de roulement augmentent soudainement.

Quelle est la différence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement ?

Le fonds de roulement (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR) ont des rôles bien distincts.

Comme indiqué précédemment, le fonds de roulement représente la réserve financière dont dispose une entreprise après avoir couvert ses dettes à court terme avec ses ressources à long terme. C’est le matelas de sécurité qui lui permet de financer ses opérations quotidiennes, de faire face aux imprévus ou de saisir des opportunités sans manquer de liquidités.

Le besoin en fonds de roulement, lui, correspond au montant nécessaire pour financer l’activité courante : stocks, créances clients, dettes fournisseurs. Il traduit le décalage entre les encaissements et les décaissements liés au cycle d’exploitation.

Qu’est-ce que le ratio du fonds de roulement ?

Le ratio du fonds de roulement, également appelé ratio de liquidité générale, mesure la capacité d'une entreprise à couvrir ses obligations à court terme à partir de ses actifs à court terme.

Il est calculé en comparant l'actif à court terme, qui inclut l'encaisse, les comptes clients, les stocks et autres actifs facilement convertibles en liquidités, au passif à court terme, qui regroupe les dettes et obligations financières exigibles dans un délai d'un an.

Ce ratio est un indicateur important de la santé financière d'une entreprise, car il montre si elle dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à ses engagements immédiats.

Comment calculer le ratio de fonds de roulement ?

Pour calculer le ratio de fonds de roulement, il suffit de diviser l'actif à court terme par le passif à court terme.

La formule est la suivante :

Ratio du fonds de roulement = actif à court terme / passif à court terme

Comment interpréter le ratio de fonds de roulement ?

Un ratio de fonds de roulement inférieur à 1 indique un fonds de roulement négatif, ce qui peut signaler des difficultés à couvrir les obligations à court terme. À l'inverse, un ratio supérieur à 2 peut suggérer que l'entreprise ne tire pas pleinement parti de son excédent de liquidité pour investir.

Pour maintenir une marge de manœuvre et une flexibilité financière optimales, il est recommandé de viser un ratio compris entre 1,5 et 2. Un ratio de fonds de roulement élevé assure une bonne stabilité financière et facilite le remboursement des dettes à court terme grâce à une bonne gestion des actifs circulants.

Comment améliorer le fonds de roulement ?

1. Accélérer les encaissements clients

Le premier réflexe consiste à raccourcir les délais de paiement. Une facture émise rapidement, dès la livraison d’un bien ou la fin d’une prestation, réduit mécaniquement le temps d’attente avant l’encaissement.

Mettre en place des conditions de règlement claires, prévoir des acomptes à la commande ou encore proposer un escompte pour paiement anticipé peuvent grandement fluidifier la trésorerie.

En parallèle, il peut être judicieux de recourir à des outils externes comme l’affacturage, qui permet d’obtenir immédiatement le montant des créances auprès d’un organisme financier, plutôt que d’attendre le règlement du client.

2. Optimiser la gestion des stocks

Les stocks représentent souvent un poste majeur du besoin en fonds de roulement. Pour le réduire, l’entreprise doit adopter une gestion rigoureuse : identifier les produits à faible rotation, limiter les surstocks et éviter les articles obsolètes.

Des méthodes comme le “juste-à-temps” ou des systèmes d’approvisionnement plus flexibles permettent de libérer du capital tout en maintenant un bon niveau de service client.

3. Négocier les délais fournisseurs

Une autre piste consiste à allonger les délais de règlement aux fournisseurs, dans la limite de ce que la relation commerciale peut supporter. En négociant des conditions de paiement plus longues, l’entreprise garde plus longtemps sa trésorerie disponible.

Toutefois, cette stratégie doit être utilisée avec discernement : retarder excessivement les paiements peut fragiliser les partenaires ou nuire à la qualité des relations.

4. Piloter le BFR grâce à des indicateurs

Une amélioration durable du fonds de roulement passe par un pilotage précis. Le suivi des indicateurs clés tels que le DSO (délai moyen de paiement client), le DPO (délai moyen de paiement fournisseur) et la rotation des stocks offre une vision concrète des leviers d’action.

Des tableaux de bord ou logiciels de gestion financière peuvent aider à anticiper les besoins et à ajuster les pratiques. Impliquer les équipes commerciales, logistiques et financières dans cette démarche permet aussi de créer une culture de la trésorerie à tous les niveaux de l’entreprise.

5. Adapter la structure financière

Dans certains cas, il peut être utile de rééquilibrer le financement de l’entreprise. Par exemple, si des immobilisations ont été financées sur des ressources à court terme, elles consomment inutilement le fonds de roulement.

Les refinancer via un emprunt à long terme permet de restaurer un équilibre entre ressources stables et besoins durables.

FAQ

Qu’est-ce que le fonds de roulement de copropriété ?

Le fonds de roulement de copropriété est une avance de trésorerie versée par les copropriétaires pour couvrir les dépenses courantes en attendant l’encaissement des appels de charges. Il évite les difficultés de trésorerie du syndic.

Pourquoi le FRNG doit être supérieur au BFR ?

Si le FRNG est supérieur au BFR, alors le fonds de roulement couvre le BFR, l'excédent sera de la trésorerie nette pour l'entreprise. À l'inverse, si le FRNG est inférieur, cela signifie que l'entreprise devra avoir recours à un financement de trésorerie.